2016機(jī)械行業(yè)策略報(bào)告:分化與變革,機(jī)械行業(yè)的新時(shí)代
工業(yè)機(jī)器人市場(chǎng)廣闊,普及應(yīng)用正當(dāng)時(shí)。我國(guó)工業(yè)機(jī)器人需求旺盛,產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模已連續(xù)三年位 居世界第一。我們估算,2016-2020年五年內(nèi),我國(guó)機(jī)器人市場(chǎng)的銷(xiāo)售總規(guī)模將達(dá) 1600億元。 預(yù)計(jì)碼垛、噴涂、焊接機(jī)器人在短期內(nèi)仍占主要份額,搬運(yùn)、半導(dǎo)體、激光加工機(jī)器人保有 量將迎來(lái)快速增長(zhǎng)。供給側(cè)方面,國(guó)內(nèi)工業(yè)機(jī)器人本體制造商和系統(tǒng)集成商的發(fā)展機(jī)會(huì)在中 低端市場(chǎng)。我們看好原有主業(yè)和機(jī)器人業(yè)務(wù)在技術(shù)和渠道上存在關(guān)聯(lián)性的企業(yè)與具有機(jī)器人 核心零部件國(guó)產(chǎn)化概念的標(biāo)的。
智能物流高增長(zhǎng)持續(xù),立體倉(cāng)庫(kù)是藍(lán)海。在電子商務(wù)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展,大城市立體車(chē)庫(kù)需求的 不斷攀升,企業(yè)工廠自動(dòng)化改造訴求提升等因素推動(dòng)的大背景下,我國(guó)智能物流行業(yè)將持續(xù) 高速增長(zhǎng)。在智能物流的三類(lèi)子行業(yè)中,由于準(zhǔn)入門(mén)檻、技術(shù)要求相對(duì)較低,市場(chǎng)需求增長(zhǎng), 我們認(rèn)為自動(dòng)化立體倉(cāng)庫(kù)與智能車(chē)庫(kù)將率先取得突破,我們估算 2020年我國(guó)立體車(chē)庫(kù)市場(chǎng)規(guī) 模有望達(dá)到 420億元。建議關(guān)注智能物流設(shè)備與立體倉(cāng)庫(kù)相關(guān)標(biāo)的。
投資維持高位,關(guān)注高鐵軌交后市場(chǎng)。受益于“十三五”鐵路總投資增加;國(guó)產(chǎn)化程度進(jìn)一 步提高,尤其是關(guān)鍵零部件實(shí)現(xiàn)突破;鐵路設(shè)備逐漸進(jìn)入維修保養(yǎng)期,鐵路后市場(chǎng)空間巨大 等因素的推動(dòng),我國(guó)高鐵與軌道交通行業(yè)將保持快速穩(wěn)健的增長(zhǎng)。我們估算 2016-2020鐵路 車(chē)輛購(gòu)置投資額分別為 1368億元、1444億元、1444億元、1520億元、1520億元;后市場(chǎng) 方面,估算“十三五”期間,我國(guó)鐵路后市場(chǎng)的市場(chǎng)空間將達(dá) 4000億元。建議關(guān)注鐵路與軌 道交通設(shè)備行業(yè)的龍頭企業(yè)和運(yùn)維、檢測(cè)、維修領(lǐng)域的龍頭和優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。
行業(yè)投資評(píng)級(jí)和重點(diǎn)推薦:我們下調(diào)機(jī)械行業(yè)評(píng)級(jí)至“中性”,建議關(guān)注工業(yè)機(jī)器人、智能 物流、鐵路與軌道交通產(chǎn)業(yè)三類(lèi)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景,重點(diǎn)推薦標(biāo)的包括埃斯頓(002747)、海 倫哲(300201,“增持”)、山東威達(dá)(002026,“增持”)、五洋科技(300420)、康 拓紅外(300455,“增持”)、輝煌科技(002296,“增持”)、神州高鐵(000008)。
催化劑:工業(yè)機(jī)器人下游市場(chǎng)需求持續(xù)增長(zhǎng);我國(guó)機(jī)器人關(guān)鍵技術(shù)取得突破性進(jìn)展;工業(yè)機(jī) 器人行業(yè)應(yīng)用實(shí)現(xiàn)規(guī)模化;政府出臺(tái)扶持政策;我國(guó)智能物流企業(yè)關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)取得突破性 進(jìn)展、鐵路信息化投資上升、鐵路與軌道交通后市場(chǎng)費(fèi)用占比上升。
風(fēng)險(xiǎn)因素:我國(guó)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)不及預(yù)期;我國(guó)工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)技術(shù)、質(zhì)量、規(guī)模和品牌發(fā) 展低于預(yù)期;智能物流企業(yè)技術(shù)進(jìn)步緩慢,市場(chǎng)占有率提升緩慢;鐵路與軌道交通行業(yè)投資 規(guī)模不及預(yù)期;鐵路設(shè)備企業(yè)、運(yùn)維檢測(cè)維修企業(yè)技術(shù)進(jìn)步、市場(chǎng)拓展不及預(yù)期。
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